هذا قد لا يكون فصل الذكاء الاصطناعي. لكن المستثمرين بالتأكيد يشعرون بالبرودة. تموز / يوليو 2025
بشكل مفاجئ، حدث تحول في الأجواء حول الذكاء الاصطناعي، التكنولوجيا التي أسرت وول ستريت وألهمت التفاني الطائفي في سيليكون فالي على مدى السنوات الثلاث الماضية. وعلى الرغم من أنه من المبكر جدًا القول إن أغسطس 2025 هو بداية فصل الذكاء الاصطناعي، أو التصحيح المتعلق بالذكاء الاصطناعي، أو انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي، أو أي استعارة للبطء تفضلونها، إلا أنه لا يمكن إنكار أن سلسلة من التعثرات في الصناعة تجعل المستثمرين والشركات والعملاء يلتفتون مرتين. ومن بينها:
– ميتا، التي كانت تقدم مكافآت توقيع تصل قيمتها إلى 100 مليون دولار لجذب المواهب في مجال الذكاء الاصطناعي، فرضت تجميدًا على التوظيف ويبدو أنها تفكر في تقليص قسمها للذكاء الاصطناعي.
– سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لـ أوبن آي، وأكبر مندوج في الصناعة، يتداول كلمة “فقاعة” في مقابلاته مع الإعلام.
– ChatGPT-5، الذي وُصف من قبل أوبن آي بأنه محدث لعبة على مستوى الدكتوراه، هو فشل.
– Coreweave، شركة حوسبة سحابية مدعومة من نفيديا، خسرت ما يقارب 40% من قيمتها في أسبوع واحد فقط.
– نشر باحثون في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا تقريرًا يظهر أن 95% من برامج الذكاء الاصطناعي الإنشائية التي أطلقتها الشركات فشلت في القيام بالشيء الرئيسي الذي كانت مخصصة له – زيادة الإيرادات.
– أبرمت Anthropic و OpenAI صفقات لتقديم منتجاتهما إلى حكومة الولايات المتحدة بأسعار تقترب من الصفر – حتى وهما يحترقان بالنقود ويفتقران إلى مسارات واضحة للربح.
ذهب جميع هذا إلى جعل المتداولين يتسابقون لشراء “خيارات الكوارث” – الخيارات التي تعمل كنوع من التأمين عندما ينخفض السوق – في حالة كنا على وشك إعادة عيش كسر فقاعة الدوت كوم في أواخر التسعينيات. وفقًا لـ بلومبرج، لا يستعد المستثمرون فقط لانخفاض، بل يستعدون لانهيار. “أشك في أن هذا سيؤدي إلى تصحيح أكبر”، قال لي مايك أورورك، كبير استراتيجي السوق في جونز تريدينج، مشيرًا إلى أن تقديم ميتا لحزم تعويضات تشبه الدوري الوطني لكرة القدم لجذب مهندسي الذكاء الاصطناعي كان “إشارة على أن الإنفاق كان يتجاوز الحدود”. أسهم التكنولوجيا التي كانت تدعم السوق بأكملها، بما في ذلك نفيديا (NVDA) ومايكروسوفت (MSFT) وبالانتير (PLTR)، انخفضت هذا الأسبوع. (بالطبع، يقوم وول ستريت بتقييم الكثير أكثر من مجرد عناوين سيئة لقطاع التكنولوجيا. هناك الرسوم الجمركية، وأرباح التجزئة المختلطة، و، لا يقل أهمية، حملة الرئيس الأمريكي لتعيين الموالين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي. تجذب هذه الدراما بالبنك المركزي المزيد من الانتباه بعد خطاب جاي باول يوم الجمعة، الذي حتى في الأوقات السابقة يمكن أن يؤثر في الأسواق بحركة واحدة من جبينه. ستسمع دبوسًا يسقط عبر وول ستريت بينما يستمع المستثمرون في تمام الساعة 10 صباحًا بالتوقيت الشرقي.)
